Depression or reservoir for a dead living water-ddrtys

"Depression" or "reservoir" A shares for We want you dead water! The first 2016 Chinese Potter Rockefeller award officially started! Fund, insurance, securities and other financial institutions ability to manage information, which is better? Please click on the vote to select the strongest organization in your mind! As the "super money" "reservoir" of the property market, "eleven" once again encountered an extremely severe policy regulation, which makes the A stock market optimism growing. Many institutional investors are pointed out in an interview, the capital market regulation is bound to have a "crowding out effect", while the A shares plummeted after several is in a relatively "depression", from the point of view of capital flows, which is expected to make A shares to obtain incremental funding, thus promoting the market upward. However, taking into account the management’s determination to curb asset bubbles, and macroeconomic fundamentals are still not optimistic about the A shares or will not appear pulse prices rose rapidly, it could be replaced by implementing the policy intentions Manniu trend. Qianhai open source Fund chief economist Yang Delong said, in the past three years, the seesaw effect of the property market and the stock market is very obvious, that is, the stock market is strong, the property market fell; the property market is strong, the stock market fell. At present, market regulation has achieved initial success, the expected capital flows out from the market, constantly looking for new opportunities, while the A shares in blue chip is a valuation of depression, which is the main factor affecting the market, the market will be a Manniu trend. The water flows many fund managers expect the property market, A shares can take over the super currency "reservoir" role. This expectation is not a whim, but has a strong logical basis. The investment director of a fund company in Shanghai believes that observing China’s monetary policy in the past many years can infer that, in the context of the current macro economy is still in a difficult transition period, the super money is still normal in a period of time, there will not be significant contraction. He pointed out that the super currency, pushing up asset price bubbles, but also to the management of manufacturing a dilemma: if the full punctured asset price bubbles, so the super currency will spread in the society in circulation, causing severe inflation, which is obviously the management do not want to see. "From another point of view, it is because of the existence of the capital ‘reservoir’, only when the rapid growth of M2 occurs, our inflation is relatively mild. Therefore, the property market in the capital ‘reservoir’ function is impaired by the regulation and control policies, the market will naturally find a new ‘reservoir’ to replace, otherwise will force money into circulation, there a few years ago, "Jiang your army" and "garlic" production data surge phenomenon, this the management is obviously not want to see." The investment director said. Yang Delong pointed out that at present, China’s M2 has reached 150 trillion yuan, more than two times of GDP, and the international is generally about twice the proportion, which means that China’s currency is super, the result led to the flow of funds in different markets. So you can see, in addition to the stock market this year, the property market, commodity futures market, gold prices have been inflated, so that, on the theory of

“洼地”或成“蓄水池” A股枯木盼活水 We want you!2016首届中国波特菲勒奖评选正式开始!基金、保险、券商等金融机构资管能力孰优孰强?请点击【投票】,选出你心中的最强机构!   被视为超发货币“蓄水池”的楼市,“十一”以来再度遭遇一次极其严厉的政策调控,这令A股市场的乐观情绪与日俱增。   许多机构投资者在接受采访时指出,楼市调控势必产生资金的“挤出效应”,而A股历经数次暴跌后正处于相对“洼地”,从资金流向规律来看,这有望让A股获得增量资金,进而推动行情上行。不过,考虑到管理层抑制资产泡沫的决心,以及宏观经济基本面仍不乐观,A股或不会出现急速上涨的脉冲式行情,取而代之的可能是贯彻政策意图的“慢牛”走势。   前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,近三年来楼市与股市的跷跷板效应非常明显,就是股市强,楼市跌;楼市强,股市跌。而目前楼市调控已初见成效,有了这种预期,资金就会从楼市中流出,不断地寻找新的机会,而A股里蓝筹股是一个估值的洼地,这是影响行情的最主要因素,市场会呈“慢牛”走势。   水往低处流   许多基金经理期望,继楼市之后,A股能够接棒超发货币“蓄水池”的角色。   这种企盼并非心血来潮,而是有着较强的逻辑基础。上海某基金公司的投资总监认为,观测中国过去多年的货币政策,可以推断,在当前宏观经济仍处于艰难转型期的背景下,超发货币在一段时间内依旧是常态,不会出现明显紧缩。他指出,超发货币的存在,推升了资产价格泡沫,也给管理层制造了两难的选择:如果全面刺破资产价格泡沫,那么超发货币将会泛滥于社会的各个流通领域,从而引发剧烈的通货膨胀,而这显然是管理层不愿意看到的。   “换一个角度来看,正是因为有了资金‘蓄水池’的存在,才会出现M2快速增长背景下,我们的通货膨胀相对温和。因此,在楼市的资金‘蓄水池’功能被政策调控所削弱后,市场会自发地寻找一个新的‘蓄水池’来替代,否则就会逼迫资金涌进流通领域,出现前些年的‘姜你军’、‘蒜你狠’之类的生产生活资料暴涨现象,这显然是管理层不希望看到的。”该投资总监说。   杨德龙指出,目前中国的M2已经达到了150万亿元,超过了GDP的两倍,而国际上一般是一倍左右的比例,这意味着中国的货币是超发的,结果就导致了资金在不同的市场里流动。于是可以看到,今年除了股市之外,楼市、大宗商品期货市场、黄金价格等都出现了大涨,如此一来,A股中的蓝筹股就成了估值洼地。   来自于券商的声音也正变得更为乐观。天风证券首席经济学家刘煜辉日前就明确表示,至少未来半年或者更长一点,或者说未来三个季度,可能是权益投资机会显著大于风险的时间。如果以资产排序,看好的顺序是权益排第一位,商品排第二位,债券排第三位。   而针对市场流动性,刘煜辉指出,虽然货币政策边际上不会更加轻松,但是也不会太紧。而有一点是确定的:不管是否更宽松,这个市场都不缺钱。“我们只要看‘金融市场门口堆放的柴火’,有一个指标就可以看得很清楚,就是银行对于其他金融性公司的负债。这是随时可能转变为金融资产的钱,是现实的钱。这个东西一直在高位,现在是16.4万亿元,我觉得还会上升,所以市场是不缺钱的。”刘煜辉说。   蓝筹与成长之辩   值得注意的是,虽然A股估值的“洼地”效应刺激了市场的乐观情绪,但增量资金究竟会涌入低估值的蓝筹股,还是高预期的成长股呢?这在机构中出现了一定的分歧。   杨德龙认为,现在蓝筹股的机会应该是相对比较确定的。他指出,从去年股灾之后到现在,经常会看到一些优质蓝筹股,特别是股权分散的蓝筹股,频频被举牌,这其实就反映了产业资本对蓝筹股价值的认可。而经过了去年的股灾之后,投资者也发现,与其去追一些题材股或讲故事的股票,不如去买一些优质的蓝筹。“因为最终股价是由业绩来决定的,而不是由故事来决定的,讲故事的股票往往兑现不了。去年很多投资者也是因为追涨那些题材股后来损失很大,所以股灾对于投资者来说是一种风险教育。”杨德龙说。   而从基金三季报也可以发现,机构今年也对蓝筹股青睐有加。凯石投资整理基金三季报数据后发现,中小创板块已经连续两个季度净流出,而以蓝筹股为主的沪市主板对资金吸引力增大。以主动股混基金为样本分析,三季度基金前十大重仓股持仓总市值7510亿元,其中沪市主板投资市值占比41.80%,较2016年二季度上升3.77%;深市主板投资市值占比14.35%,较2016年二季度上升0.98%;中小板投资市值占比24.79%,较2016年二季度下降1.79%;创业板投资市值占比19.06%,较2016年二季度下降2.96%。   凯石投资进一步分析指出,三季度基金投资中小板和创业板的市值比重也在继续下降,中小创的投资市值合计占比为43.85%,较二季度的48.6%下降4.75%,中小板和创业板均出现资金较大流出。受政策推动,受益PPP政策的基建等板块以及受益供给侧改革的钢铁、煤炭等板块表现出色,公募基金也趁势调整持仓,减仓中小创,增持主板。   不过,从记者采访情况来看,对于蓝筹股和成长股之间的配置,基金经理们多数秉承均衡的态度。   海富通强化回报混合基金经理张炳炜表示,维持箱体震荡的市场判断,预计目前指数在箱体偏上沿位置,保持谨慎偏乐观的态度,仓位维持中性,更重视持仓结构。倾向于以绩优大盘蓝筹股作为底仓,并且精选供给侧改革、PPP概念的优质股票。此外,对国企改革的关注度正逐步提升,具有内生成长性的个股也具备投资价值,关注国企改革、iPhone产业链、半导体材料相关股票,将采用自下而上方式挖掘绩优个股,同时将换手率控制在一定的范围之内。   万家基金则透露,目前,万家基金权益团队已在逐步为明年布局。基建、PPP等低估绩优蓝筹将持续配置。除此之外,估值合理、有业绩支撑的新兴成长板块也将逐步配置,如新能源汽车、医疗、教育等行业。万家基金认为,四季度经济的向上脉冲还会继续,工业生产、投资和消费大概率会持续向好,但随着房地产销售和投资的放缓,基建能否接棒成为拉动经济的动力,则是市场需要关心的问题。   再议“慢牛”新蓝图   在乐观情绪逐渐升温的背后,许多机构投资者也清醒地意识到,管理层抑制资产泡沫的决心并没有改变,A股市场即便再度充当“蓄水池”功能,也不会出现此前暴涨暴跌的走势,徐徐上行的“慢牛”格局是最符合各方利益的结果。   博道投资高级合伙人、股票投资总监史伟指出,结合国内外环境来看,经济相对不振,那么股市难有趋势性机会;而增长偏弱、无论通胀高低与否,股市都难有大行情,整体处于筑底状态。但是因为估值等因素,只要经济不突然失速,股市风险也不大。目前来看,今年下半年仍将保持如此格局。他进一步指出,市场仍为结构性与阶段性行情,目前看,优秀的成长股在2017年估值合理,具备一定投资价值。   杨德龙认为,市场的反弹已经确立了慢牛的走势,但慢牛的特点就是“慢”,它不像之前经历的那种股市,指数暴涨暴跌,而是振幅不断收窄、底部不断抬升的一个过程。而现在推动慢牛的因素,主要来自于资金面。杨德龙表示,慢牛的行情往往持续两年以上,这意味着从今年到明年都可以买入并持有。同时,行情走势中间可能会有反复,会面临回调,但每次回调都会是一个加仓的机会。此外,虽然市场可能在指数上不会涨那么快,但是个股的机会将很多,特别是蓝筹股的估值会提升。   而对于四季度A股的走势,银河基金股票投资总监、银河稳健基金经理钱睿南在三季报中指出,市场大概率仍然处于箱体震荡格局之中,向上突破难度较大,需要防范欧美选举及加息等事件冲击。行业方面,重点关注可以实现估值切换的大消费行业,以及受益于经济阶段回暖与供给侧改革叠加的部分投资品行业。此外,还需要密切跟踪国企改革进展,布局相关标的,同时优选调整到位的次新股。   海富通新内需基金经理谈云飞则表示,A股市场今年12月面临着年内较大的解禁压力,预计年底市场情绪会比较担忧,但国内长期的经济预期已经比较悲观,货币政策很难实质性收紧,市场整体估值尤其是蓝筹股估值处于历史较低位置,所以,总体上预计市场仍然延续震荡的格局,大幅度上涨和大幅度下跌的可能性都不大。   谈云飞进一步指出,今年整个市场的风格都是关注行业基本面和公司的业绩,预计四季度这一风格大概率仍会持续。在无风险收益率维持低位的情况下,低估值高分红蓝筹公司的投资价值再次显现出来。具备跨经济周期特征的行业预计也会有超额收益机会。供给侧改革是贯穿未来很长一段时间的政策焦点,结合PPI持续回暖和盈利改善,预计周期性行业仍有表现机会。此外,银行的资产质量有所好转,主要是受益于传统周期行业基本面的边际改善,未来银行可能也有一定的机会。 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: